В отличие от отчета о прибылях и убытках, где затраты сглаживаются во времени, отчет о движении денежных средств отображает денежные потоки отдельно по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В этом случае все существенные денежные потоки, такие как инвестиции, можно отнести к нерегулярным, и они не будут влиять на оценку денежных потоков от операционной деятельности.

Следующий раздел отчета о движении денежных средств содержит расчет денежных потоков от инвестиционной деятельности. Здесь представлены инвестиции в основной капитал, необходимые фирме для поддержания или наращивания производственных мощное гей.

Последний раздел отчета содержит информацию о движении денежных потоков от финансовой деятельности. Эмиссия ценных бумаг увеличит положительный денежный ноток, их выкуп будет использованием денежных средств. Например, в 1998 году Dow Chemical Company выкупила ранее выпушенных акций на сумму 742 м ты иона долларов, что было использованием денежных средств. В тот же период компания увеличила объем внешних займов на 218 миллионов долларов, что стало основным источником денежных средств. Выплата дивидендов на сумму 786 миллионов долларов уменьшила чистый денежный поток. Примечательно, что, хотя выплата дивидендов относится к финансовой деятельности, выплата процентов по кредитам включается в операционную деятельность, в основном из-за того, что в отличие от выплаты дивидендов процентные и 1атежи обязательны. Дивиденды, по решению совета акционеров, могут за определенный период не выплачиваться.

Отчет о движении денежных средств свидетельствует о б шгоиолучии фирмы. Если компания не в состоянии выплачивать дивиденды, поддерживая доходность акционерного капитала, например за счет операционных денежных потоков, то. возможно, она прибегнет к привлечению кредилов д.ля обеспечения этих потребностей. Это признак того, что фирма не сможет поддерживав выплату дивидендов на текущем \ровне в долгосрочной перспективе. Отчет о движении денежных средств помогает обнаружить эту нарастающую проблему, показывая, что операционные денежные потоки недостаточны и что привлекаются заемные средства для поддержания выплат дивидендов на необоснованно высоком уровне.

14.2. бухгалтерская и экономическая прибыль

Как уже отмечалось, для оценки стоимости акций необходимо правильно рассчитать именно экономическую прибыль компании или, друшми словами, определить такой объем выплаты дивидендов, который бы не нанес ущерба производственной мошносги фирмы. В отличие от экономической, бухгалтерская (балансовая) прибыль (accounting earnings) зависит от ряда условностей, связанных с оценкой активов, таких как товарно-материальные запасы (например, методы их оценки LIFO и FLFO). Кроме того, такие затраты, как капитальные инвестиции, признаются в течение определенного времени (в виде амортизационных отчислений). Некоторые из этих бухгалтерских условное ieii будут рассмотрены подробнее.

Бухгалтерская (балансовая) прибыль (accounting earnings)

Прибыль фирмы, отображенная в отчете о прибылях и убытках.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте