• Доходность при погашении зачастую интерпретируется как оценка средней ставки доходности для инвестора, который покупает облигацию и хранит ее у себя до даты погашения. Однако такая интерпретация может оказаться ошибочной. Подходящими оценками в этом случае могут служить такие показатели, как доходность при досрочном выкупе облигации, фактическая доходность (по методу сложных процентов) и ожидаемая (в отличие от обещанной) доходность при погашении.

• Казначейские векселя — это выпускаемые государством облигации с нулевым Kvпоном, исходные сроки погашения которых не превышают одного года. Цены бескупонных облигаций с течением времени повышаются по экспоненциальному закону, причем темны роста этих цен равняются процентной ставке Налоговое управление США рассматривает это повышение цены как процентный доход инвестора, подлежащий налогообложению.

важнейшие термины

• временная структура процентных ставок (term structure of interest rates), 491

• гипотеза ожиданий (expectations hypothesis). 492

• доходность при погашении (yield to maturity), 477

• конвертируемые облш ации (convertible bonds). 460

• кривая доходности (yield curve). 491

• купонная ставка (coupon rate), 454

• необеспеченная облигация (debenture), 472

• номинальная стоимость облигации (face value, par value), 454

• обеспечение, залог (collateral), 471

• облигации инвестиционного класса (investment grade bonds), 465

• облигации с плавающей ставкой (floating-rate bonds), 461

• облигация с нулевым купоном, бескупонная облигация (zero-coupon bond). 455

• облигация с правом предъявления для погашения в определенные сроки (put bond), 460

• облигация, предусматривающая возможность досрочного выкупа (callable bond). 455

• премия за пониженную ликвидность (liquidity premium), 495

• премия за риск дефолта (default premium). 483

• соглашение о выпуске облигаций (indenture), 469

• текущая доходность (current yield). 479

• теория предпочтения ликвидности (liquidity preference theory), 495

• условия подчиненности (subordination clauses), 471

• фонд погашения (sinking fund). 469

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте