Что же следует делать, если вы решили подыскать для себя какого-нибудь выдающегося менеджера? Прежде всего, постарайтесь обезопасить себя, избегая фондов с высокими годовыми расходами и комиссионными с продажи. Затем обратите свой взор к оставшимся фондам. Вот пять вопросов, на которые вы должны ответить.

Целесообразен ли этот фонд для вашего портфеля?

Прежде всего, решите, какой тип фондов акций вас интересует. Вы можете принять решение в пользу фонда крупных компаний, фонда мелких компаний, международного фонда и фонда развивающихся рынков. Определившись со своими целями, постарайтесь выбрать лучшие фонды, которые будут заполнять каждое отделение вашего портфеля.

Каковы показатели работы управляющего?

Акции выбирают не фонды сами по себе, а их управляющие. Если в прошлом фонд демонстрировал впечатляющие результаты, но сейчас там появился новый, "необстрелянный" менеджер, на былые результаты этого фонда лучше вообще не обращать внимания. И наоборот, новый, энергичный фонд, управляемый опытным менеджером, — идеальный объект для инвестирования.

Чем объясняются превосходные результаты, которые демонстрирует этот менеджер?

Вы предпочитаете доверить свои инвестиции менеджерам, которые, выбирая одни удачные акции за другими, неизменно демонстрируют результаты, которые регулярно превосходят показатели рынка. В то же время следует избегать менеджеров, "набирающих очки", постоянно переключаясь с акций на денежные инструменты и наоборот или делая ставку то на один, то на другой сектор рынка.

В чем тут дело? Если менеджер достигает хороших показателей, удачно выбирая акции, значит, он умеет принимать правильные решения, ориентируясь в сотнях ситуаций, что свидетельствует о настоящем профессионализме.

Если же менеджер добивается высокого результата за счет удачного выбора времени покупки акций или переходов из сектора в сектор, вполне возможно, что он ограничивает свою деятельность в лучшем случае десятком проверенных контактов. Имея дело с такими менеджерами, зачастую нелегко понять, истинную причину их достижений: высокая квалификация или необычайное везение.

Насколько стабильны результаты, которые демонстрирует этот менеджер?

Внимательно проанализируйте всю историю достижений менеджера - год за годом. Это даст вам возможность понять, насколько стабильны его успехи (не исключено, что все его достижения — это лишь один-два года впечатляющей доходности).

Не внушают ли вам опасений необычайно высокие темпы роста фонда?

Когда инвесторы толпой начинают ломиться в какой-нибудь удачливый фонд, его i впечатляющая доходность неизбежно снизится, поскольку менеджер не сможет обходиться лишь своими излюбленными пакетами акций. В этом случае ему придется "размазывать" раздутые активы своего фонда по все большему количеству компаний

Источник. Перепечатывается с разрешения Wall Street Journal с помощью Copyright Clearance Center. _Inc. ©1998 Dow Jones & Company, Inc. Все права защищены по всему миру _

Окончательный вывод по поводу эффективности рынков

Существует расхожий анекдот о двух экономистах, идущих по улице. Они замечают, на тротуаре 20-долларовую банкноту. Один из экономистов бросается поднимать ее. а другой говорит: "Не дергайся! Если бы она была настоящей, кто-нибудь наверняка уже поднял бы ее".

Мораль очевидна. Чрезмерно доктринерская вера в эффективные рынки может парализовать инвестора и создать впечатление бессмысленности какой-либо исследователь-

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте