• Стоит ли поделить деньги между зарубежными странами в зависимости от размера национального фондового рынка каждой страны?

Самый наболевший вопрос: сколько средств вложить в Японию? Если продублировать в портфеле удельные веса рынков Европы, Австралии и Дальнего Востока в индексе, рассчитанном Morgan Stanley Capital International, то вы должны треть ваших средств, предназначенных для международного инвестирования, вложить в Японию.

Такой же вид взвешивания используют и международные фонды, которые стремятся отследить эффективность индекса EAFE и ему подобных международных индексов. "Японский рынок совершенно непохож на рынок США. поэтому он обеспечивает хорошую диверсификацию для инвесторов из США", — говорит Трисия Ротшильд (Tricia Rothschild), редактор-международник Чикагского издания Morningstar Mutual Funds.

"Но корреляция не стоит на месте. Мы всегда будет стоять перед проблемой, как учесть опыт прошедших 20 лет и запланировать наши действия на следующие 20 лет", -добавляет она.

Источник. Jonathan Clements "International Investing Raises Questions on Allocation, Diversification.

Hedging", Wall Street Journal, July 29,1997. Выдержки цитируются с разрешения Wall Street Journal S1997 Dow Jones & Company, Inc. Все права защищены no всему миру.

Выбор валюты (currency selection)

Распределение средств между активами, при котором инвестор выбирает валюты для инвестиций.

Выбор страны (country selection)

Распределение средств между активами, при котором инвестор выбирает разные страны для инвестирования

Выбор акций (stock selection)

Выбор конкретных акций внутри рынка акций выбранной страны.

Выбор соотношения эквивалент наличности/облигации (cash/bond selection)

Выбор направления инвестирования между денежным рынком и долгосрочными облигациями.

1. Выбор валюты (currency selection) — это мера вклада в общую эффективность портфеля, полученную за счет колебаний валютного курса относительно эталонной валюты инвестора, за которую мы примем доллар США. Мы можем использовать эталонный портфель, такой как индекс EAfE, для сравнения выбора валюты портфеля за конкретный период времени с пассивной стратегией инвестирования.

2. Выбор страны (country selection) — это мера вклада в эффективность портфеля, полученного за счет инвестирования в наиболее эффективные фондовые рынки мира. Ее можно измерить как средневзвешенное доходности индексов, отслеживающих акции каждой страны, используя в качестве удельных весов долю ценных бумаг каждой из стран в управляемом портфеле. Мы используем доходность индекса, чтобы абстрагироваться от влияния выбора ценных бумаг внутри стран. Чтобы измерить вклад активного управления относительно пассивной стратегии, мы можем сравнить доходность портфеля, полученную за счет решения о выборе страны со средневзвешенным значением доходности индекса акций но всем странам, используя в качестве удельных весов долю в портфеля EAFE.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте