Данные показывают, что размер ВНП и капитализации рынка развитых стран на порядок выше тех же показателей стран с "возникающими" рынками акций. Кроме того, из рис. 20.1, часть С, видно, что связь между капитализацией рынка и ВНП удивительно похожа в обоих случаях. Это говорит о том, что как только рынок акций какой-либо страны выходит из стадии становления, то один процент увеличения ВНП приводит к росту капитализации рынка акций на 1,1° о1. Идея международной диверсификации как на развитых, так и на "возникающих" рынках одинаково привлекательна.

Международная диверсификация

В табл. 20.3 приведены данные, характеризующие риск и доходность инвестирования в акции и облигации в разных странах. В первых двух колонках приведена средняя доходность, вычисленная в национальной валюте и в долларах США, а в следующих ■ двух — степень риска как стандартное отклонение доходности, также вычисленная в национальной валюте и в долларах США.

Таблица 20.3. Риск и доходность американских инвестиций в международные рынки акций, облигаций и инструменты денежного рынка (1971-1998 годы).

Доходность Риск

Средняя годовая ставка Стандартное отклонение

доходности (%) доходности, (%)

В долл. В национальной В долл. В национальной США валюте США валюте

Из этих цифр может показаться, что стратегия инвестирования в рынки акций, где отношение капиташзации к ВНП ниже среднего по рынку; особенно привлекательна. Однако, помните, что регистрация новых корпоративных акций или размещение дополнительных акций уже зарегистрированных корпораций так же сильно влияет на увеличение в рыночной капитализации, как и рост стоимости существующих котируемых акций.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте