между фьючерсной ценой и соответствующим ей биржевым индексом. Для этого они должны иметь координированную программу торговли. Термином программная торговли (program trading) называют координированную покупку и продажу целых портфелей акций.

Программная торговля (program trading)

Координированные приказы на покупку и продажу целых портфелей, отдаваемые обычно с помощью компьютеров, часто для выполнения индексного арбитража.

Такую стратегию можно реализовать с помощью системы сверх приоритетного оборота ценных бумаг NYSE (SuperDot system, designated order turnaround), которая позволяет трейдерам посылать координированные приказы на покупку или продажу в торговый зал фондовой биржи посредством компьютерных коммуникаций. (Мы рассматривали систему SuperDot в главе 3).

Ежегодно, четыре раза в год, происходит погашение фьючерсных контрактов S&J3 500. В эти четыре пятницы, когда одновременно с фьючерсными контрактами истекают опционы на индексы S&P и опционы на некоторые отдельные акции, рынок стремится проявить изменчивость выше среднего уровня. Эти даты назвали — часы "суперволшебства" (triple-witching hour) из-за особой изменчивости, связанной с одновременным истечением контрактов трех типов (как правило, в последние часы торговли).

Часы "суперволшебства" (triple-witching hour)

Происходит четыре раза в году, когда одновременно истекают: фьючерсный контракт на индекс S&P 500, опционный контракт на индекс S&P 100 и опционный контракт на отдельные акции.

Программная торговля, связанная с индексным арбитражем, обычно охватывает 10-20% всего дневного объема торговых операций Нью-йоркской фондовой биржи (NYSE). Wall Street Journal регулярно сообщает о программной торговле как в целом, так и крупных трейдеров.

Валютные фьючерсы

Обменные курсы между валютами меняются постоянно и часто довольно существенно. Эта изменчивость может представлять интерес для любого, кто участвует в международном бизнесе. Например, экспортер из США, продающий товары в Анпшю, получает английские фунты, а стоимость фунта в долларах зависит от валютного курса в момент платежа. До этой даты экспортер из США подвергается риску изменения валютного курса. Этот риск можно хеджировать посредством валютных фьючерсного или форвардного контрактов. Например, если вам известно, что через 60 дней вы получите 100 тысяч долларов, вы можете продать эти фунты заблаговременно, сейчас, на форвардном рынке и зафиксировать валютный курс на уровне сегодняшней форвардной цены.

Форвардный рынок иностранной валюты — относительно неформальный рынок. Это просто сеть банков и брокеров, которые разрешают своим клиентам заключать форвардные контракты на покупку или продажу валюты в будущем по заранее согласованному валютному курсу. Банковский валютный рынок — один из самых больших в мире, и крупные трейдеры с высокой кредитоспособностью осуществляют торги именно

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте