| Главная страница сайта | Как заработать своим сайтом |
| С чего начать зарабатывать на сайте | Заработок на контекстной рекламе |
| Как создать электронный кошелек | Статьи о заработоке в Интернете |
вар, купив его непосредственно на енотовом рынке или заняв "длинную" позицию во фьючерсном контракте.
Товар, имеющийся на спотовом и фьючерсном рынках должен оцениваться одинаково, иначе инвесторы поспешат купить товар из более дешевого источника, чтобы продать его подороже на другом рынке. Такая арбитражная операция не может долго продолжаться без корректировки цен. которая ликвидирует возможность арбитража. Следовательно, фьючерсная цена и цена енот должны сходиться (конвергировать) к моменту погашения. Это называется свойством конвергенции (convergence property).
Свойство конвергенции (convergence property)
Сходимость фьючерсных цен и цен спот к моменту погашения фьючерсного контракта
Для инвестора, который занял "длинную" позицию по контракту в момент (0) и сохраняет эту позицию до даты погашения (T), сумма всех ежедневных перерасчетов равна FT - F0% где Fj— фьючерсная цена при погашении контракта. Однако из-за свойства конвергенции фьючерсная цена при погашении Ft равна цене спот PTj так что общую прибыль по фьючерсному контракту можно выразить через цену слот, т.е. Рт- F0. Таким образом, ясно, что прибыль по фьючерсному контракту, сохраняемому до даты погашения, полностью отслеживает изменения в стоимости подлежащего актива.
Пример 18.1. Ежедневная корректировка позиции и прибыль по фьючерсному контракту
Предположим, что текущая фьючерсная цена на серебро с поставкой через пять дней составляет $5,10 за унцию. Предположим, что в течение следующих пяти дней фьючерсная цена меняется следующим образом:
|
День |
Фьючерсная цена |
|
0 (сегодня) |
S5.10 |
|
1 |
5.20 |
|
2 |
5,25 |
|
3 |
5,18 |
|
4 |
5,18 |
|
5(поставка) |
5,21 |
Спотовая цена на серебро в момент поставки равна $5,21: свойство конвергенции подразумевает, что цена серебра на спотовом рынке должна быть равна фьючерсной цене в день поставки.
Ежедневная корректировка рыночных изменений для каждого контракта для стороны, занявшей "длинную" позицию, следующая.
День Прибыль (убытки) на одну 5000 унций/контракт = дневная
унцию выручка
~~Г $5,20-$5.10 = S0.10 $500
2 $5,25-$5.20 = $0.05 250
3 $5,18-S5.25 = - $0.07 - 350
4 $5,18-$5,18 = $0 0
5 $5,21-$5.18 = S0,03 150
Сумма = $550
|
На правах рекламы |
|
Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная |
|
Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru
Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте