23. Инвестором создана позиция "коллар" путем покупки акции за $50, приобретения шестимесячного опциона "пут" с ценой исполнения S45 и продажи шестимесячного опциона "колл" с ценой исполнения $55. Исходя из изменчивости акций, вы подсчитали, что для цены "страйк" $45 и срока погашения в шесть месяцев /V(^1) = 0.60. в то время как для цены исполнения $55 ЛГЦ) = 0,35.

a) Принесет коллар доходы или убытки, если к\ рс акции увеличится на $ 1 ?

b) Что произойдет с коэффициентом "дельта" инвестиционного портфеля, если курс акций станет очень большим? А если очень маленьким?

24. Вы играете на повышение курса акций компании EFG. причем настроены более оптимистично, чем остальные участники рынка. В каждом из приведенных ниже вопросов выберете портфельную стратегию, которая даст вам наибольшую прибыль (в долларовом выражении), если ваш прогноз о росте курса акций окажется верным. Поясните ваши ответы.

a) Вариант А: 100 тысяч долларов инвестировали в опционы "колл" с X = 50. Вариант В: 100 тысяч долларов инвестировали в акции EFG.

b) Вариант А: 10 опционных контрактов "колл" (по 100 акций в каждом) с X = 50. Вариант В: 1000 акций EFG.

25. Представим, что вам необходимо обеспечить страхование инвестиционного портфеля. Вы составляете четырехгодичную программу. В настоящее время инвестиционный портфель, которым вы управляете, стоит 100 миллионов долларов, и вы надеетесь обеспечить минимальную доходность 0°о. Стандартное отклонение доходности акций портфеля 25°о в год. доходность казначейских векселей — 5°ь в год. Примем для простоты, что по инвестиционному портфелю дивиденды не выплачиваются (или что все дивиденды снова инвестируют).

a) Какую часть инвестиционного портфеля следует разместить в векселях? А какую часть в акциях?

b) Что следует делать менеджеру, если курс акций портфеля упадет на 3°ь в первый день торгов?

26. Вы хотели бы иметь позицию с защищенным опционом "пут" на акции компании XYZ. чтобы зафиксировать гарантированную минимальную стоимость в $100 на конец года. В настоящий момент акции XYZ продают по $100. В течение следующего года курс акций или возрастет на 10%, или снизится на 10%. Ставка доходности казначейских векселей равна 5%. К сожалению, в листинге бирже отсутствуют опционы "пут" на акции компании XYZ.

a) Предположим, что на бирже есть необходимые вам опционы "пут". Сколько он должен был бы стоить при приобретении?

b) Какими должны быть затраты на формирование портфеля с защищенным опционом "пут"?

c) Какая позиция портфеля с акциями и казначейскими векселями будет вам гарантировать доход, равный доходу, который обеспечила бы позиция с защищенным опционом "пут" с X =$100? Покажите, что доход

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте