Контрольный вопрос 7

Чему равна эластичность продаваемого в настоящее время за S4 опциона "пут" с ценой исполнения S120. если коэффициент хеджирования равен -0,4, а текущий курс акций $122?

Страхование портфеля

В главе 16 мы показали, что стратегия инвестирования, называемая "защищенный опцион "пут", служит своего рода страховым полисом для базисного актива. Защищенный опцион "нут" чрезвычайно популярен у инвесторов. Даже если стоимость актива надает, опцион "пут" дает право продать актив по цене исполнения и таким образом сохранить минимальную стоимость портфеля. С опционом "пут" без выигрыша (X = S0)

максимально возможный убыток равен стоимости опциона "пут". Актив можно продать за X , что равно его первоначальной стоимости, так что даже при падении стоимости актива чистый убыток инвестора не будет превышать затрат на покупку опциона "пут". При этом такая стратегия не ограничивает потенциал роста стоимости актива. На рис. 17.7 графически показаны прибыль и убыток от позиции с защищенным опционом "пут" как функция изменений стоимости подлежащею актива.

Изменение стоимости позиции с защищенным опционом

Изменение стоимости подлежащих активов

Рис. 17.7. Прибыль для стратегии инвестирования с защищенным опционом"пут"

Хотя защищенный опцион "пут" — простой и удобный способ страхования портфеля (portfolio insurance), т.е. с его помощью ограничивают возможность самого неблагоприятного варианта изменения ставки доходности портфеля, при попытке застраховать портфель, состоящий из акций, возникает ряд практических трудностей.

Страхование портфеля (portfolio insurance)

Портфельные стратегии, которые ограничивают убытки от инвестиций, оставляя возможности для их роста

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте