Новый взгляд на технический анализ

Браун и Дженнингс (Brown and Jennings, 1990), предлагают тщательно разработанное обоснование эффективности технического анализа. Они изображают ситуацию, при которой множество инвесторов обладают информацией о действительной стоимости акций. Более того, со временем каждый инвестор получает дополнительную информацию. Он также может иметь некоторое представление об информации, которой обладают другие торговцы, чьи предпочтения напрямую отражаются в ценах акций. Подробные данные по динамике цен помогут сделать выводы об информации, имеющейся у других операторов рынка. В этом смысле технический анализ полезен торговцам, даже если все они рационально используют всю доступную информацию.

Согласно EMH публичная информация в равной степени доступна всем участникам рынка, но встает вопрос о том, насколько существующие цены отражают эту информацию. С этой точки зрения подход Брауна и Дженнннгса более комплексный. В этом случае различные индивиды получает разные личные сигналы о стоимости фирм. После установления цен каждый торговец делает выводы о том, плохие или хорошие новости они несут для других операторов, и соответственно корректирует собственную оценку тех или иных акций. Цены акций являются источником и одновременно отражением информации, становясь таким образом ценными данными для биржевых торговцев. Не вдаваясь в описание подробностей использования специальных технических методик торговли, модель Брауна и Дженнингса можно считать интересной и новаторской попыткой согласования технического анализа с традиционными допущениями о рациональных торговцах, работающих в условиях эффективного рынка.

резюме

• В рамках технического анализа осуществляется поиск повторяющихся моделей движения цен акций. Его основа — утверждение о медленном приспособлении рынка к новой информации, в чем он не согласуется с гипотезой эффективного рынка.

• Теория Доу является наиболее ранней версией технического анализа, основанной на использовании графиков. В ее основе лежит разделение на распознаваемые на графике первичные, вторичные и незначимые ценовые тренды, которые, до прекращения их существования, используются техническим аналитиком для проведения прибыльных операций. Другие теории технического анализа, основанные на изучении трендов, базируются на концепции относительной силы акций, графике "точек и значков" и "столбиковой" диаграмме.

• По убеждению технических специалистов, высокие показатели объемов сделок и "ширины рынка", присущие тем или иным рыночным тенденциям, увеличивают значимость последних.

• Считается, что покупатели и продавцы нестандартных партий акций являются неинформированными инвесторами и применяют нерациональные торговые стратегии. На этом основании опытные торговцы ценными бумагами могут, глядя на действия последних, использовать противоположные стратегии. Напротив, операторы фондового рынка, осуществляющие сделки с акциями без покрытия

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте