Аккумулированная доходность 5000 т

2500 4-1000 J-

-50 4

-75

- Группа 1:

--Группа 2:

- Группа 3:

--Группа 4:

-----Группа 5:

3083% 1634%

717% 232% 15%

1965

I I I I 70

H—I—I—I-

Ч—I—I—I—I—I—I—г-

75

80

85

90

Год

Рис. 15.13. Динамика доходности различных групп акций (согласно рейтингу Value Line,

1965-1990 годы)

Источник. Value Line Investment Survey, "Selection & Opinion", April 20,1990. Copyright 1994 by Value Line Publishing, Inc. Reprinted by permission: All Rights Reserved.

Импульс относительной доходности рассчитывается путем деления изменения квартальной прибыли (по сравнению с предшествующим годом) на среднее изменение квартальной прибыли всех акций.

Фактор неожиданной прибыли измеряется как разница между фактической отчетной прибылью и предыдущей оценкой Value Line. Количество баллов, присваиваемых каждой акции тем больше, чем выше процентная разница между отчетной и рассчитанной Value Line прибылью.

Ценовой индекс рассчитывается с помощью следующего уравнения pei рессии:

V = a + /3,JC1 + b2x2 + Ь3х3 ,

где X] — количество баллов от 1 до 10, в зависимости от импульса относительной доходности, по сравнению с рейтингом компании за последние десять лет;

X2 — количество баллов от 1 до 10, в зависимости от относительной цены акции, рассчитанной по той же методике, что и коэффициент доходности;

Xi — коэффициент отношения средней относительной цены акции за 10-недельный период (цена акции, деленная на среднюю цену всех акций) к средней относительной цене за 52-недельный период;

a, b\, b2, by — коэффициенты уравнения регрессии, рассчитанные на основании данных за 12 лет.

В заключение баллы по каждому из трех факторов складываются и согласно их общему количеству акции делятся на пять групп.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте