как на самом деле он равняется 1,0), насколько больше я предложу за эту фирму, чем она стоит на самом деле?

17. Ожидаемая ставка доходности акций — 6%. Каков их коэффициент "бета"?

18. Сравнивается эффективность работы двух консультантов по инвестициям. Средняя доходность инвестиций одного из них составила 19°Ь, а другого — 16° о. Однако коэффициент "бета" первого консультанта равняется 1.5, тогда как второго — 1,0.

a) Можно ли сказать, какой из этих консультантов лучше выбирает отдельные акции (обшие изменение на рынке во внимание не принимаем)?

b) Если бы доходность казначейских векселей равнялась 6%, а рыночная доходносль на протяжении соответствующего периода времени — 14%, какой из этих консультантов выбирал бы акции более удачно?

c) А что если бы доходность казначейских векселей равнялась 3%, а рыночная— 15%?

19. В 2000 году доходность казначейских векселей (считающиеся безрисковыми) составила около 5%. Допустим, что ожидаемая доходность, требуемая рынком для портфеля с Р, равным 1,0, составляла 12%. В соответствии с ценовой моделью рынка капитала (САРМ):

a) Какова ожидаемая доходность рыночного портфеля?

b) Какой была бы ожидаемая доходность акций с нулевым Р?

c) Допустим, что вы собираетесь купить акции по цене S40 за одну акцию. Предполагается, что в следующем году по этим акциям будут выплачиваться дивиденды из расчета S3 за одну акцию и тогда их можно будет продавать по цене S41 за одну акцию. Риск этих акций оценивается на уровне р = -0,5. Что вы можете сказать о цене этих акций: она занижена или, наоборот, завышена?

20. Исходя из текущих дивидендных платежей и ожидаемого прироста капитала, предполагается, что ожидаемая доходность портфелей А и В должна равняться 11% и 14% соответственно. Коэффициент "бета" для портфеля А равняется 0,8, тогда как коэффициент "бета" для портфеля В равняется 1.5. Доходность казначейских векселей в настоящее время равняется 6%, тогда как ожидаемая доходность индекса S&P 500 равняется 12%. Среднеквадратическое отклонение портфеля А равняется 10% ежегодно, тогда как среднеквадратическое отклонение портфеля В равняется 31%, а среднеквадратическое отклонение индекса S&P 500 равняется 20%.

a) Если в данный момент вы владеете рыночным индексным портфелем, присоедините ли вы к нему какой-либо из двух указанных портфелей? Поясните свой ответ.

b) Если вместо этого вы могли бы инвестировать только в казначейские векселя и в один из этих портфелей, какому бы из них вы отдали предпочтение?

21. Рассмотрим следующие данные для однофакторной экономической системы. (Все портфели хорошо диверсифицированы.)

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте