ся меньшим среднеквадратическим отклонением в случае более продолжительного временного горизонта, верно и то. что со временем неопределенность лишь накапливается. К сожалению, доминирует именно последний эффект. Иными словами, общая доходность за T лет становится тем более неопределенной, чем продолжительнее инвестиционный горизонт (Глет).

Инвестирование на срок, превышающий один период владения, означает повышение риска. Эта ситуация аналогична случаю, когда страховщик принимает на себя больше страховых полисов. То обстоятельство, что эти полисы не зависят один от одного, вовсе не компенсирует того, что больший объем средств вкладывается в рискованные инвестиции. Пристальное внимание к величине среднеквадратического отклонения средней ставки доходности вовсе не должно заставлять нас забыть о конечной денежной стоимости той или иной стратегии портфеля.

Действительно, имеются достаточно веские причины для широко распространенного убеждения, что молодые инвесторы с продолжительным инвестиционным горизонтом должны инвестировать значительные доли своих портфелей в рискованные активы с более высокими ожидаемыми ставками доходности (например, акции). Если, например, дела таких инвесторов пойдут неважно, у них остается больше времени, чтобы распределить все свои убытки и компенсировать понесенный ущерб. Однако поводом для направления этими инвесторами своих средств на рынок акций вовсе не должна быть убежденность в том, будто рынок акций оказывается менее рискованным при продолжительном инвестиционном горизонте.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте