a) Какой должна быть эта доля у?

b) Каковы инвестиционные пропорции вашего клиента во всех трех видах ваших акций, а также в фонде казначейских векселей?

c) Каково стандартное отклонение ставки доходности портфеля вашего клиента?

14. Допустим, что клиент, речь о котором шла в задаче 12, предпочитает инвестировать в ваш портфель определенную долю (у) своего совокупного инвестиционного бюджета, которая максимизирует ожидаемую ставку доходности совокупного портфеля. На этот портфель налагается ограничение, которое заключается в том, что стандартное отклонение совокупного портфеля не должно превышать 20%.

a) Какой должна быть эта инвестиционная доля у?

b) Какова ожидаемая ставка доходности совокупного портфеля?

15. По вашим оценкам, некий пассивный портфель, активы которого дублируют акции, входящие в расчет индекса S&P 500, обеспечивает ожидаемую ставку доходности, равную 13%, со стандартным отклонением, равным 25%. Постройте CML и CAL вашего фонда на графике "ожидаемая ставка доходности-стандартное отклонение".

a) Каков наклон CML?

b) Охарактеризуйте в одном коротком абзаце преимущества вашего фонда по сравнению с указанным пассивным фондом.

16. Вашего клиента (см. задачу 12) интересует, не перевести ли ему в пассивный фонд 70%, инвестированных в ваш фонд.

a) Разъясните клиенту недостатки такого шага.

b) Укажите клиенту максимальный размер взимаемых вами комиссионных (в виде процента от инвестиций в ваш фонд, отчисляемого в конце года), который гарантирует, что инвестирование в ваш фонд будет для него не менее выгодным, чем инвестирование в пассивный фонд. (Подсказка. Эти комиссионные снизят наклон CAL вашего клиента за счет снижения ожидаемой ставки доходности после вычета комиссионных.)

17. Что, по вашему мнению, произойдет с ожидаемой ставкой доходности акций, если инвесторам покажется, что изменчивость акции повысилась?

18. Введите данные, представленные в табл. 6.5, в электронные таблицы. Вычислите последовательную корреляцию доходности по десятилетиям для каждого класса активов и для инфляции. Кроме того, найдите корреляцию между ставками доходности для активов различных классов. О чем свидетельствуют полученные вами данные?

19. Преобразуйте показатели ставки доходности активов по десятилетиям, представленные в табл. 6.5, в реальные ставки доходности. Повторите решение задачи 15 для реальных ставок доходности.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте