| Главная страница сайта | Как заработать своим сайтом |
| С чего начать зарабатывать на сайте | Заработок на контекстной рекламе |
| Как создать электронный кошелек | Статьи о заработоке в Интернете |
Пример б.З. Ожидаемая доходность и стандартное отклонение
Применяя уравнение (6 3) к данным, представленным в табл. 6.1, находим, что ожидаемая ставка доходности индексного фонда, оперирующего на всем рынке акций, равняется
Е(г) = 0.25х44<7г +0.50х14# +0,25х(-16%) = 14%.
Воспользуемся уравнением (6.4), чтобы найти дисперсию. Чтобы найти среднее значение среднеквадратических отклонений, сначала вычисляем разность между доходностью периода владения в каждом сценарии и средней величиной доходности, затем возводим эту разность в квадрат, а полученный результат умножаем на вероятность каждого сценария. Получаем следующий результат:
G2 = 0,25(44 -14)2 +0,50(14 -14)2 + 0,25(-16 -14): =450.
а стандартное отклонение равняется
о = л/450 = 21,21%-
Контрольный вопрос 2
Акции компании A-Starlnc в настоящее время продаются по цене S23.50. Финансовый аналитик выразил неопределенность, касающуюся ставки доходности данных акций, в виде следующих трех возможных сценариев
|
Экономические |
Сцена- |
Вероят- |
Цена на |
Годовые |
|
условия |
рий. S |
ность, |
конец года |
дивиденды |
|
P |
(долл.) |
(долл.) |
||
|
Бум |
1 |
0,35 |
35 |
4,4 |
|
Нормальное развитие |
2 |
0.30 |
27 |
4 |
|
Застой |
3 |
0.35 |
15 |
4 |
Какими окажутся ставки доходности периода владения для одногодичной инвестиции в акции компании A-Star Inc. по каждому из трех сценариев? Вычислите ожидаемую HPR и стандартное отклонение HPR.
Премии за риск и нерасположенность к риску
Какую сумму следует инвестировать в индексный фонд рынка акций (например, такой как представлен в табл. 6.1)? Прежде всего, вы должны выяснить, какая величина ожидаемого "вознаграждения" предлагается в качестве компенсации за риск, связанный с покупкой акций.
Безрисковая ставка доходности (risk-free rate)
Твердо гарантируемая ставка доходности.
"Вознаграждение" за инвестицию мы измеряем как разность между ожидаемой величиной HPR индексного фонда рынка акций и безрисковой ставкой доходности (risk-free rate), т.е. ставкой, которую можно себе обеспечить, вложив деньги в безрисковые активы, такие как казначейские векселя, акции инвестиционных фондов денежного рынка или в банк. Эту разность мы называем премией за риск (risk premium) обыкновенных
|
На правах рекламы |
|
Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная |
|
Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru
Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте