рассматривается как главная цель данного благотворительного фонда с точки зрения доходности. (См. ниже раздел "Уникальные потребности".)

Ограничения

Временной горизонт. Не ограничивается, за исключением требования выплатить 30 июня 2003 года сумму, равную 8,5 миллиона долларов. (См. подраздел "Уникальные потребности".)

Потребности в ликвидности. Текущие (повседневные) потребности в обеспечении ликвидности отсутствуют вплоть до 2003 года. Доход выплачивается ежегодно, по окончании года. (См. ниже раздел "Уникальные потребности".)

Налоговые соображения. Отсутствуют; этот благотворительный фонд освобождается от уплаты налогов.

Соображения, связанные с законодательными ограничениями. Минимальные, однако правило разумного поведения применяется ко всем инвестиционным решениям.

Уникальные потребности, обстоятельства и предпочтения. Этот благотворительный фонд должен выплатить 30 июня 2003 года другому учреждению, освобожденному от уплаты налогов, сумму, равную 8.5 миллиона долларов. Активы, оставшиеся после этой выплаты, будут закреплены за фондом навсегда. Благотворительный фонд руководствуется в своей деятельности особым "правилом расходов", в соответствии с которым из текущего дохода за первый год должно быть выплачено 500 тысяч долларов, а в дальнейшем ежегодные выплаты должны реально повышаться на 3°о Вплоть до 2003 года ежегодный доход, превышающий сумму, которая требуется в соответствии с "правилом расходов", должен реинвестироваться. После 2003 года ставка расходования устанавливается на уровне 5°о от величины капитала, имеющегося в наличии к тому времени. Исходя из этой информации, а также информации, содержащейся в этой главе, сделайте следующее:

a) сформулируйте вариант инвестиционной политики, подходящий для этого благотворительного фонда;

b) укажите и кратко поясните три основные способа влияния конкретных обстоятельств данного счета на решения вашей фирмы о начальном распределении активов в этом благотворительном фонде.

10. Вас назначили консультантом по инвестициям в фонде, основанном д-ром Уолтером Джоунзом: первоначашный вклад в этот фонд целиком состоит из обыкновенных акций компании Jomedco, Inc. Компания Jomedco, основанная д-ром Уолтером Джоунзом, производит и продает медицинское оборудование, разработанное д-ром Джоунзом, а также получает авторское вознафаждение но другим патентованным инновациям.

Все акции, которые составили начальный вклад в этот фонд, были реализованы в ходе публичного размещения обыкновенных акций компании Jomedco, а выручка в 5 миллионов долларов на следующей неделе будет направлена в фонд. В то же время, г-жа Джоунз получит 5 ми.тлионов долларов выручки от продажи собственных акций в Jomedco.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте