Глава 5

Инвесторы и инвестиционный процесс frk^

<7\

После изучения материала этой главы вы должны уметь...

и институциональных инвесторов. • Сравнить основные типы инвестиционной политики.

Принятие оптимальных инвестиционных решений каждой из множества семей, составляющих современное общество и характеризующихся собственными устремлениями и конкретными обстоятельствами, — чрезвычайно сложная задача. Не менее сложна она и для компаний, большинство из которых насчитывает множество акционеров (не говоря о том, что всеми этими организациями управляют люди с собственными устремлениями, и каждый действует в зависимости отличных обстоятельств). Именно поэтому инвестиционный процесс невозможно свести к какому-либо простому, механическому алгоритму.

Несмотря на то, чю мноше принципы инвестирования носят достаточно общий характер и применимы практически ко всем инвесторам, некоторые вопросы инвестирования являются специфическими для конкретного инвестора. Например, разряд налогообложения, возраст, склонность (терпимость) к риску, благосостояние, перспективы занятости и различные факторы неопределенности делают конкретные обстоятельства каждого инвестора к какой-то мере уникальными. В этой главе мы сосредоточим свое внимание на процессе, с помощью которого инвесторы систематически определяют свои цели, ограничения и обстоятельства. Рассмотрим также основные классы инсгиг>цио-нальных инвесторов и обсудим особые вопросы, с которыми приходится сталкиваться таким инвесторам.

Разумеется, невозможно говорить о какой-то "единственно правильной" логике инвестиционного процесса. Однако определенные подходы заведомо лучше других, и было бы целесообразным использовать в качестве шаблона некий заведомо эффективный подход. Именно поэтому рассмотрим в этой ишве систематический подход, предложенный Ассоциацией по исследованиям и управлению инвестициями (Association jot* Investment Management and Research — AIMR). Среди прочего, Al MR проводит экзамены но сертификации профессионалов в области инвестиций, присваивая им звание дигпо-мпрованного финансового аналитика {Chartered Financial Analyst — CFA). Таким образом, описываемый нами подход — это именно тот подход, который применяется при

Перечислить инвестиционные цели индивидуальных и институциональных инвесторов.

Перечислить ограничения, налагаемые на индивидуальн

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте