ценных бумаг, в которые фонд инвестирует свои средства, в течение года возрастает на 12%. Коэффициент расходов фонда равняется 1.2%. Какой окажется ваша ставка доходности для инвестиций в этот фонд, если вы продадите свои акции в конце года?

17. Фонд Investments Fund продает акции класса Л с 6%-ным предварительным сбором, в то время как акции класса В предполагают ежегодные платежи вида 12Ь-1 в размере 0,5%, а также уплату завершающего сбора, который начинается с 5% и снижается на 1% за каждый полный год, в течение которого инвестор держит свои средства в портфеле этою фонда (до пятого года). Допустим, что ставка доходности портфеля, за вычетом операционных расходов, равняется 10% годовых. Если вы собираетесь продать акции фонда через четыре года, какие акции (класса А или класса В) окажутся более предпочтительными? А что если вы собираетесь продать акции фонда через 15 лет?

18. Допустим, что в течение пяти лет вы отслеживаете инвестиционную эффективность 350 менеджеров портфелей и ранжируете их по доходности инвестиций для каждого года. По истечении пяти лет оказывается, что показатели доходности 11 фондов (из всего множества наблюдаемых вами фондов) неизменно помещают их в верхнюю половину вашей выборки на протяжении пяти лег, когда вы проводили свои наблюдения. Подобная стабильность показателей инвестиционной эффективности говорит вам о том, чго в этих 11 фондах работают действительно квалифицированные менеджеры и что именно в эти фонды следует инвестировать свои средства. Достаточно ли надежен ваш вывод?

19. Вы рассматриваете возможность инвестирования во взаимный фонд с 4%-ным предварительным сбором и коэффициентом расходов, равным 0.5%. В качестве альтернативного варианта вы можете купить банковский депозитный сертификат, но которому выплачиваются 6% годовых.

a) Если вы собираетесь инвестировать свои средства на два года, какую годовую ставку доходности должен обеспечивать вам портфель этого фонда, чтобы участие в нем оказалось для вас более выгодным, чем покупка указанного банковского депозитного сертификата? (Предполагается ежегодное начисление сложных процентов.)

b) Как изменится ваш ответ на вопрос и. а), если вы собираетесь инвестировать свои средства на шесть лет? Почему изменился ваш ответ?

c) Теперь допустим, что вместо предварительного сбора фонд предусматривает ежегодные платежи вида 12Ь-1 в размере 0,75°о. Какую годовую ставку доходности должен обеспечивать вам портфель этого фонда, чтобы участие в нем оказалось для вас более выгодным, чем покупка указанного банковского депозитного сертификата? Зависит ли ответ на этот вопрос от вашего временного горизонта в данном случае?

20. Допустим, что каждый раз, когда менеджер фонда продает или покупает акции, транзакционные издержки (такие, как комиссионные и спред цен покупки и продажи) составляют 0.4% стоимости соответствующей сделки. Если коэффициент оборачиваемости портфеля равняется 50%, насколько эти торговые издержки снижают совокупную доходность портфеля?

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте