• Паевые инвестиционные трасты, управляемые инвестиционные компании закрытого и открытого типов имеют общее название — инвестиционные компании, и действуют в соответствии с едиными правилами. Паевые инвестиционные трасты, по сути, неуправляемые в том смысле, что, после того как их портфель активов сформирован, он не подлежит изменениям, т.е. фиксирован. В отличие от паевых инвестиционных трастов, управляемые инвестиционные компании могут менять состав своего портфеля по усмотрению его менеджера. Акции фондов закрытого типа продаются и покупаются как обычные ценные бумаги; эти фонды не выкупают акции своих инвесторов. Фонды открытого типа выкупают акции но требованию инвестора; акции выкупаются по стоимости чистых активов.

• Стоимость чистых активов равняется рыночной стоимости активов, которые держит у себя фонд, минус обязательства фонда; эта разность делится на количество выпущенных акций фонда.

• Взаимные фонды освобождают индивидуального инвестора от множества обязанностей по управлению активами, связанных с владением отдельными ценными бумагами, и обеспечивают профессиональное управление портфелем. Они также обеспечивают индивидуальным инвесторам преимущества, доступные лишь крупным инвесторам (например, сокращение торговых издержек). В то же время участие во взаимном фонде предполагает взимание платы за управление, а также другие расходы, которые снижают ставку доходности инвестора. Фонды в определенной степени также лишают индивидуального инвестора контроля за графиком выплат доходов от прироста капитала.

• Взаимные фонды нередко классифицируют в соответствии с их инвестиционной политикой. К основным таким группам относятся фонды денежного рынка; фонды акций, которые в свою очередь делятся на две труппы в зависимости от того, акциям каких фирм они отдают предпочтение — с высоким доходом или с быстрыми темпами роста; фонды инструментов с фиксированным доходом; сбалансированные фонды и доходные фонды; фонды с распределением активов; индексные фонды и фонды, специализирующиеся на отдельных секторах экономики.

• Затраты, связанные с инвестированием во взаимные фонды, включают предварительный сбор (т.е. плату за продажи), завершающий сбор (т.е. комиссионные, связанные с выкупом акций, или, с более формальной точки зрения, условно отсроченная плата за продажи), операционные расходы фонда и платежи вида 12Ь-1 (которые представляют собой периодические платежи, используемые для покрытия расходов на рекламирование фонда широкому кругу инвесторов).

• Прибыль, полученная от инвестиций в активы, составляющие портфель взаимного фонда, не облагается налогом на уровне фонда. Если фонд удовлетворяет определенным требованиям "переходного статуса", считается, что эту прибыль получают инвесторы фонда, а не сам фонд.

• Средняя ставка доходности среднего взаимного фонда акций в течение последних 25 лет была ниже средней ставка доходности пассивного индексного фонда, портфель которого воспроизводит какой-либо из индексов с широкой базой, наподобие S&P 500 или Wilshire 5000. Причиной столь разочаровывающего резуль-

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте