ким значением коэффициента P E или коэффициента цена акции-балансовая стоимость акции.). Такое название эти акции получили из-за низкой рыночной цены относительно этих двух мер стоимости. В противоположность, акции роста (growth stocks) характеризуются высокими значениями указанных выше коэффициентов (это свидетельствует о том, что инвесторы, вкладывающие свои капиталы в акции этих фирм, должны быть уверены в том. что такой фирме обеспечены высокие темпы роста, оправдывающие цены, по которым продаются акции этих фирм). Заштрихованная ячейка для Magellan показывает, что в этом портфеле предпочтение отдается более крупным фирмам (верхняя строка) и смешанному составу акций (средний столбец). "История" стиля инвестирования, принятого в Magellan (с разбивкой по годам), представлена последовательностью таких прямоугольников в верхней части рисунка.

Центральная часть рисунка — "Risk Analysis" ("Анализ риска") — одна из самых сложных и вместе с тем интересных аспектов анализа, выполненного Momingstar. Столбец "Load-Adj Return", оценивает доходность фонда в сравнении с другими фондами, характеризующимися такой же инвестиционной политикой. Показатели доходности за периоды от 1 до IO лет вычисляются с учетом всех сборов и завершающих платежей, применимых к соответствующему инвестиционному периоду и вычтенных из совокупного дохода. Чтобы получить показатель "Momingstar Return", эти показатели доходности затем делятся на среднюю доходность для группы "фондов сравнения". Таким образом, значение 1,0 в столбце "Return" означает среднюю эффективность; значение 1,10 — эффективность на 10% выше средней по группе сравнения (например, 11%-ная доходность фонда против 10% в группе сравнения).

Основное внимание Momingstar уделяет периодам, когда доходность фонда ниже доходности безрисковых казначейских векселей. Мера риска ухудшения эффективности фонда — совокупная "нехватка эффективности" (в сравнении с казначейскими векселями) в эти месяцы с низкой эффективностью портфеля, деленная на количество месяцев, в течение которых проводились наблюдения. Эта мера также масштабируется iryre.M деления на среднюю меру риска ухудшения эффективности для всех фирм с такой же инвестиционной целью. Таким образом, среднее значение в столбце "Momingstar Risk" равняется 1,0.

Два столбца слева от столбцов "Momingstar Risk" и "Momingstar Return" — это баллы риска и доходности для каждого фонда (в процентах). Рейтинг с поправкой на риск (в диапазоне от одной до пяти "звездочек") базируется на баллах доходности, выставленных Momingstar, минус баллы риска.

Таблица анализа налогов (слева) в определенной степени характеризует налоговую эффективность данного фонда, сравнивая величины доналоговой и посленалоговой доходности. Посленалоговая доходность, указанная в первом столбце, вычисляется на основе дивидендов, выплачиваемых на данный портфель, а также реализованных приростов капитала; при этом предполагается, что на момент выплат к инвестору применяется максимальный разряд налогообложения. Местные налоги и налоги штатов игнорируются. "Налоговая эффективность" фонда определяется как отношение величин посленалоговой и доналоговой доходности. "Налоговая эффективность" фонда указана во втором столбце, озаглавленном как "% Pretax Return" ("Доналоговая доходность в %"). "Налоговая эффективность" фонда снижается при повышении оборачиваемости, поскольку приросты капитала облагаются налогом по мере их реализации.

Нижняя часть отчета Momingstar содержит информацию о расходах и сборах, связанных с инвестициями в фонд, а также информацию о консультанте но инвестициям данного фонда. Таким образом, Momingstar предоставляет инвесторам внушительный объем информации, с помощью которой они могут выбрать самый подходящий для себя фонд.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте