1 своих подчиненных на дальнейшее совершенствование системы биржевых торгов и J приведение ее в соответствие с требованиями нового тысячелетия.

I Источник. Jeremy J Siegel. "The SEC Prepares for a New World of Stock Trading", Wall Street Journal, September 27, 1999. Перепечатывается с разрешения Dow Jones & Company, Inc. при содействии Copyright Clearance Center, Inc. © 1999 Dow Jones & Company. Inc Все права защищены по всему миру.

З.б. МАРЖИНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ

Покупая ценные бумаги, инвесторы могут воспользоваться таким источником долгового финансирования, как брокерская ссуда до востребования (broker's call loan). Использование ее инвестором для покупки акций называется покупкой с использованием маржи, или маржинальной торговлей (buying on margin).

Маржинальная торговля, покупка акций с использованием маржи (buying on margin)

Процедура покупки акций за деньги, часть из которых занята у брокера.

Покупка акций с использованием маржи (margin) означает, что инвестор занимает у брокера часть денег, необходимых для покупки этих акций. Чтобы профинансировать эти покупки, брокеры, в свою очередь, занимают деньги у банков по процентной ставке на онкольные ссуды (call money rate). Впоследствии эту ставку (ее определение см. в главе T) плюс плагу за обслуживание данного займа брокеры могут взимать со своих клиентов. Все ценные бумаги, покупаемые с использованием маржи, должны быть зарегистрированы на имя соответствующей брокерской фирмы, поскольку эти ценные бумаги выступают в качестве залога по ссуде.

Совет управляющих Федеральной резервной системы ограничивает степень, в которой покупки акций могут финансироваться но принципу покупки с использованием маржи. В настоящее время требование к начальной марже составляет 50%; это означает, что по крайней мере 50% цены акций должны оплачиваться деньгами клиента, а остальные 50% финансируются за счет ссуды.

Процент маржи определяется как отношение собственных средств клиента (если проводить аналогии, то можно сказать — "собственного капитала") к рыночной стоимости покупаемых ценных бумаг. Чтобы проиллюстрировать используемый метод вычисления, допустим, что за покупку акций общей стоимостью 10 тысяч долларов (100 акций но цене S100 за каждую акцию) инвестор вначале платит 6 тысяч долларов, а оставшиеся 4 тысячи долларов занимает у брокера. Соответствующий баланс может иметь следу юший вид.

Активы Долговые обязательства и собственный капитал

Стоимость акций 10 тыс. долл. Заем у брокера 4 тыс. долл.

Собственный капитал б тыс. долл.

Начальный процент маржи равняется:

Собственный капитал покупателя S6000 _

Маржа =-=-=-= 0.60. или 60% •

Стоимость акций S10000

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте