Брокеры, предоставляющие полный набор услуг, в свою очередь пользуются услугами финансовых аналитиков, которые готовят аналитические материалы и прогнозы по экономике в целом, а также по отдельным отраслям и компаниям и зачастую предоставляют конкретные рекомендации по покупке или продаже ценных бумаг. Некоторые клиенты идут на крайнюю степень риска — они разрешают брокеру, предоставляющему полный набор услуг, принимать за них решения о покупке или продаже акций, создавая так называемый счет на усмотрение брокера (discretionary account). В случае создания такого счета брокер может покупать и продавать определенный перечень ценных бумаг на свое собственное усмотрение. (Однако он не имеет права снимать деньги с этого счета.) Разумеется, такой шаг требует практически безграничного доверия к брокеру со стороны клиента, поскольку недобросовестный брокер может постоянно "дер1ать" этот счет. т.е. без особой надобности покупать и продавать ценные бумаги с единственной целью — получить комиссионные.

В то же время дисконтные брокеры предоставляют, если можно так выразиться, "спартанский" набор услуг. Они покупают и продают ценные бумаги, принимают их у клиентов на ответственное хранение, предоставляют ссуды под ценные бумаги и оказывают помощь в коротких продажах — вот, собственно, и все. Единственная информация о ценных бумагах, которую они предоставляют своим клиентам, — это котировочные цены. Предоставление услуг в объеме дисконтного брокерства приобрело особую популярность в последние годы. Такие услуги широкому кругу инвесторов сейчас предоставляют многие банки, депозитные учреждения и компании по управлению взаимными фондами; все это находится в русле общей тенденции создания так называемых "финансовых супермаркетов", где клиента обслуживают "по полной программе".

Прейскурант комиссионных, взимаемых за торговые операции с обыкновенными акциями одним известным дисконтным брокером, выглядит так.

Метод совершения сделок Комиссионные

Электронные торги $20 или SO102 за каждую акцию (в зависимости от

того, какая сумма окажется больше)

Автоматизированные телефонные торги S40 или 50,02 за каждую акцию (в зависимости от

того, какая сумма окажется больше)

Стол заказов (через помощника) S45 + $0,03 за каждую акцию

Обратите внимание на существование минимальной оплаты, не зависящей от объема проведенных торговых операций, а затраты (как доля стоимости купленных-проданных акций) снижаются при увеличении объема проведенных торговых операций.

Помимо явной части затрат на проведение торговых операций, т.е. брокерских комиссионных, существует и неявная часть — дилерский спред цен покупки-продажи (bid-ask spread). Иногда брокер является дилером по продаваемым-покупаемым ценным бумагам и вообще не берет комиссионных, получая прибыль исключительно в форме ценового спреда.

Спред цен покупки-продажи (bid-ask spread)

Разница между дилерской ценой покупки и ценой продажи.

Еще один вид неявных затрат, связанных с проведением торгов ценными бумагами, — уступка в цене, на которую инвестор вынужден пойти, чтобы получить возмож-

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте