3.3. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ

Большая часть информации в этом разделе относится ко всем видам ценных бумаг, обращающихся на биржах. Однако какая-то ее часть относится лишь к акциям, и в подобных случаях мы говорим именно об акциях (shares, stocks).

Участники

Обсуждение механизма проведения биржевой торговли мы начинаем с краткого описания возможных сторон (участников) таких торгов. Когда инвестор просит брокера купить или продать ценные бумаги, для осуществления этого заказа требуется участие нескольких "игроков".

Итак, инвестор размещает заказ у определенного брокера. Брокерская фирма, в которой работает этот брокер и которой принадлежит одно из мест на соответствующей бирже, обращается к брокеру-комиссионеру (commission broker), который работает в операционном зале этой биржи, с просьбой выполнить заказ. Когда брокеры-комиссионеры этой фирмы перебужены работой, и им приходится выполнять слишком много заказов, они прибегают к услугам независимых биржевых брокеров (floor brokers), которые являются независимыми членами данной биржи (и располагают на этой бирже

собственными местами).

Центральная фигура в процессе торгов — специалист (specialist). Все торговые операции с определенными акциями осуществляются в конкретном месте операционного зала биржи, которое называется постом специалиста. Здесь находится монитор, называемый Display Book, на котором отображаются все текущие предложения о покупке и продаже акций (по тем или иным ценам), поступающие от заинтересованных трейдеров, а также количество акций, на которое распространяются эти котировки. Специалист управляет процессом купли-продажи данных акций. Ответственность за формирование рынка по акциям каждой компании NiSE возлагает на конкретного специалиста. За акции конкретной компании отвечает один специалист, но большинство фирм несут ответственность за куплю-продажу акций нескольких корпораций. Фирма-специалист может также выступать в роли дилера, осуществляя торговые операции от своего собственною имени. Ниже рассмотрим роль специалиста подробнее.

Типы заказов

Рыночные заказы (market orders) — это заказы на покупку или продажу, которые должны выполняться немедленно и по текущим рыночным ценам. Например, инвестор может позвонить своему брокеру и узнать у него рыночную цену акций Exxon. "Розничный" брокер переправляет этот запрос брокеру-комиссионеру, который работает в операционном зале биржи. Брокер-комиссионер отправляется на пост специалиста и выясняет у него самые выгодные текущие котировки. Если, например, окажется, что текущие котировки соответствуют цене покупки, равной $98 за акцию, и цене продажи, равной $98 ул, инвестор может попросить брокера купить 100 акций "по рыночной цене" (это означает, что инвестор готов заплатить S98Ул за акцию при условии немедленного осуществления этой сделки). Аналогично, заказ "продать по рыночной цене" приведет к продаже акций по цене $98 за акцию. При выполнении этой сделки клерк соответст-

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте