Таблица 3.5. Объемы торговых операций в основных ECN (январь-август 1999 года)

Объем (млн. акций)

Island ECN 7286

lnstinet 4490

RBDIBook 1248

Archipelago 763

Brass Utilities 681

Strike Technologies 212

Datek 88

Attain 35

Впоследствии ECN начали открывать двери для более широкого круга инвесторов. Несмотря на то, что мелкие инвесторы сегодня, как правило, не имеют непосредственного доступа к ECN, они могут отправлять заказы своим брокерам (в том числе и брокерам, работающим в компьютерных сетях), которые затем выполняют эти заказы с помощью ECN. Со временем индивидуальные инвесторы получат непосредственный доступ к большинству ECN по Internet. Фактически Goldman, Sachs и Merrill Lynch уже создают ECN под названием Primex, которая будет открыта для широкого круга инвесторов через Internet. Другие ECN, такие как lnstinet, которые по традиции обслуживают институциональных инвесторов, также рассматривают возможность предоставления своих услуг широкому кругу инвесторов.

Появление и расширение сферы действия ECN оказывает все возрастающее давление на NYSE, требуя адекватной реакции. В частности, крупные брокерские фирмы, такие как Goldman, Sachs и Merrill Lynch, призывают NYSE повысить свои возможности, автоматизируя прием и исполнение заказов без вмешательства человека. Более того, подталкивая NYSE к переменам, эти фирмы подстраховываются, инвестируя средства в создание собственных ECN. Специалисты NYSE предполагают, что к середине 2000 года инвесторы смогут автоматически исполнять небольшие заказы (около тысячи акций). Это. однако, не устраивает брокерские фирмы, которые осуществляют в операционном зале NYSE очень большие объемы операций купли-продажи и также желают воспользоваться реальными преимуществами низкозатратной торговли.

Кроме того, NYSE сама планирует выйти на широкие круги инвесторов. Нынешний способ организации NYSE, которая представляет собой кооперативную собственность ее членов, предполагает необходимость одобрения любых намечаемых серьезных изменений со стороны всех членов. Однако многие из членов NYSE, по сути, являются брокерами ее операционного зала, которые в первую очередь пострадают от "электронной торговли". Все это чрезвычайно затрудняет возможность гибкого реагирования NYSE на вызов со стороны ECN. Трансформируясь в коммерческую корпоративную организацию типа открытого акционерного общества, NYSE надеется восстановить свои пошатнувшиеся позиции на рынках ценных бумаг.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте